Bill Hwang là ai? Người đã khiến các ngân hàng phải điêu đứng

Bill Hwang là ai? Là một nhà giao dịch đam mê với thị trường tài chính, bạn nhất định phải biết đến cái tên Bill Hwang. Nhân vật này đã từng làm mưa làm gió trên phố Wall, con phố đã làm nên huyền thoại của nhiều nhà đầu tư tài chính. Cụ thể, ông đã làm cháy 20 tỷ chỉ với 2 ngày. Bài viết hôm nay, sàn Exness sẽ tổng hợp thông tin về Bill Hwang, bạn có thể học được gì từ nhân vật này?

Bill Hwang là ai?

Bill Hwang tên thật là Sung Kook Hwang, ông sinh năm 1964 và có quốc tịch ở Hàn Quốc. Năm 1982, ông chính thức sống tại Mỹ. Được biết, Bill Hwang đã từng chia sẻ việc bản thân không biết một chữ Tiếng Anh khi vừa mới định cư tại Mỹ. Sau một khoảng thời gian làm việc tại McDonald’s, ông đã có thể giao tiếp bằng tiếng Anh.

Giai đoạn đáng nhớ nhất của cuộc đời Hwang chính là lúc mà cha ông mất. Thời điểm đó, mẹ của ông đã quyết định sẽ đưa tất cả thành viên gia đình sang Los Angeles sống. Bill Hwang sau đó trở thành cử nhân kinh tế của đại học California. Đây cũng là cơ sở để ông hoàn thành khóa học MBA tại Carnegie Mellon, Pittsburgh.

Năm 33 tuổi, Bill Hwang đã bắt đầu là việc ở công ty chứng khoán Hyundai, một doanh nghiệp thuộc Tập đoàn Hyundai (Hàn Quốc). Cũng trong thời điểm này, Bill Hwang đã nhận lời mời từ Julian Robertson tham gia vào quỹ đầu tư, trở thành thành viên của đội ngũ phân tích thị trường tại Tiger Management.

Các nhân viên trong bộ phận tại Tiger công nhận khả năng của Bill Hwang và cho biết ông là một người bảo trợ cho Robertson thành công nhất. Julian Robertson gọi Bill Hwang là “Michael Jordan của giới đầu tư châu Á”, cho thấy năng lực và tài chính cá nhân của Hwang không thể đùa được.

Năm 2000, Bill Hwang sáng lập quỹ riêng với tên Tiger Asia Management và điều hành nó. Trong giai đoạn đầu, những nhà đầu tư tài chính để nhận ra điểm khác biệt, họ đặt cược vào các doanh nghiệp Hàn Quốc, Nhật Bản và Trung Quốc. Đồng thời, dồn lực vào danh mục đầu tư khoảng 25 mã cổ phiếu. Một phần trong số này được mua (Đặt cược giá tăng) và một phần còn lại bị bán khống (Đặt cược giá giảm). Lúc giao dịch được thực hiện, Bill Hwang đã bí mật mua cổ phiếu với số lượng khủng. Theo phân tích của nhiều nhà đầu tư chuyên nghiệp, kế hoạch này đã được sử dụng rất nhiều trong những năm tiếp theo ở Archegos.

Năm 2007 được xem là bước ngoặt đầu tư thành công lớn đầu tiên của Bill Hwang khi tổng lợi nhuận lên đến 10 tỷ đô là Mỹ.

Cuối năm 2008, vui chẳng được lâu thì đã xảy ra một điều không như ý muốn. Sau khi giao dịch với một vị thế Short ở Volkswagen AG, các mã cổ phiếu đã đi khác hướng dự đoán của Bill Hwang khi chỉ tăng hơn 4 lần trong 2 ngày. Với tình huống này, Bill Hwang đã đóng lệnh ngay lập tức và kết quả là lỗ một khoảng lớn. Ước tính được rằng, quỹ do Hwang điều hành đã âm 23% và các nhà đầu tư bắt đầu có động thái rút tiền về nhiều hơn.

Năm 2012, Ủy ban Chứng khoán và Giao dịch Hoa Kỳ (SEC) đã cáo buộc quỹ của Bill Hwang có hành vi giao dịch nội gián và liên quan đến các vấn đề về thao túng cổ phiếu của ngân hàng Trung Quốc. Theo như công văn, Bill Hwang đã xâm nhập bất hợp pháp để xem các thông tin bảo mật về các thời điểm chào bán cổ phiếu của các ngân hàng trong tương lai. Ông dùng những dữ liệu này để kiếm lợi nhuận trái phép.

Sau vụ việc này, Bill Hwang và quỹ của mình đã phải nộp phạt 60.000.000 USD để xử lý những cáo buộc hình sự và dân sự. Qua lần đó, SEC cũng đã cấm việc Bill Hwang tiếp tục tạo quỹ và chính quyền Hong Kong đã sử dụng luật cấm giao dịch dành cho Bill Hwang trong 4 năm. Năm 2018, lệnh này đã được hủy bỏ.

Năm 2013, sau sự cố nghiêm trọng này, Bill Hwang đã bắt đầu lại công cuộc đi tìm thành công cho chính minh. Với việc xây dựng Archegos bằng hình thức văn phòng gia đình, số vốn ông đổ vào đây khoảng trên 200 triệu USD. Quan trọng hơn, số tiền khủng này hoàn toàn là của Bill Hwang, ông không nhờ sự trợ giúp từ ai cả.

Cũng trong thời gian này, nhiều người cho rằng Bill Hwang đang tìm cách chứng minh mình không có tội sau vụ kiện của SEC. Ông như sống một cuộc đời mới, hoàn toàn quên mất những gì đã xảy ra trong quá khứ. Ở đây có thể thấy,  Bill Hwang là một người biết mạo hiểm và chấp nhận rủi ro. Nhưng điều đó lại không làm ông nản lòng, ông đang đứng dậy ngay trong chính hố sâu mà ông đã vấp ngã. Đây cũng là một bài học mà ông đã đúc kết sau thời gian làm việc tại Tiger.

Bill Hwang đã làm cách nào để thao túng cổ phiếu?

Giao dịch hoán đổi

Từ lâu, chính phủ Mỹ đã quy định về việc cấm chặt chẽ các hình thức nhà đầu tư nhỏ lẻ mua cổ phiếu lớn hơn 50% tiền ký quỹ. Tuy nhiên, lệnh này không được áp dụng cho các quỹ đầu tư và văn phòng gia đình. Vì vậy những phạm vi này được quyền mua cổ phiếu với mức lớn hơn 50% ký quỹ.

Theo SEC, phương pháp giao dịch này của Bill Hwang là cân lệnh đầu Long – Short. Thực tế Bill Hwang không áp dụng nhiều, ông chỉ tập trung vào vị thế Long kèm tỷ lệ đòn bẩy lớn. Cụ thể tỷ lệ đòn bẩy mà ông thường lựa chọn là 1:4, 1:7 đến 1:10.

Các lệnh Long chiếm ⅓ cho đến ½ giá trị toàn bộ doanh nghiệp. Trong đó, Bill Hwang dành nguồn lực đa phần vào 10 doanh nghiệp có giá trị cao hàng đầu tính từ trên xuống dưới.

Lịch sử lặp lại khi Bill Hwang thực hiện bí mật các giao dịch và che mắt khách hàng bằng giao dịch hoán đổi. Phương pháp phái sinh này giúp nhà đầu tư dễ dàng đến gần hơn với các khối lượng tài sản trên sàn giao dịch và không cần thiết phải nắm giữ trực tiếp. Giải thích đơn giản hơn thì chính là sự thỏa thuận giữa ngân hàng và nhà đầu tư riêng lẻ, quá trình thanh toán phụ thuộc vào sự điều chỉnh giá các các tài sản truyền thống.

Để tiến hành các giao dịch hoán đổi một cách thuận lợi, Archegos là cung cấp một tỷ lệ phần trăm giá trị của các lệnh bằng tiền mặt dùng để làm tiền ký quỹ ngân hàng. Có thể coi đây là một khoản tiền thế chấp ngân hàng và ngân hàng tiến hành cho những người này vay tiền dựa trên khoản thế chấp này.

Tính chất của các giao dịch hoán đổi là cần thanh toán hằng ngày căn cứ vào lợi nhuận và tỷ lệ thua lỗ. Vì vậy, Archegos đã bổ sung thêm một tài sản thế chấp tiếp theo. Sau đó, trường hợp giao dịch thành công, ngân hàng sẽ phải trả cho Archegos khoản tiền mặt tương đương với tỷ lệ cổ phiếu tăng. Nếu giao dịch thất bại, Archegos phải cung cấp thêm tài sản thế chấp cho ngân hàng. Người trong nghề gọi đây là “bơm giáp”, tức là nếu Bill Hwang dư khả năng thêm tiền ký quỹ, ngân hàng vẫn sẽ cho ông mượn thêm tiền kể cả khi ông thua lỗ. Hoặc ngân hàng thực hiện giữ giá trị tài sản lúc đầu như cũ, không đem đi thanh lý.

Đương nhiên trong những trường hợp trên, ngân hàng sẽ thu về một khoản phí dịch vụ. Để giảm khả năng xảy ra rủi ro thị trường, ngân hàng sẽ tiến hành mua cổ phiếu truyền thống và trả lợi nhuận từ việc mua này cho Archegos. Nếu Archegos tăng giao dịch hoán đổi lên, ngân hàng sẽ cần phải tăng số lượng cổ phiếu mua vào, tức là đẩy giá lên cao hơn.

Một điểm cộng của giao dịch hoán đổi khi Bill Hwang sử dụng đó là tính bảo mật cao, hoàn toàn bảo mật thông tin giữa người cho Bill Hwang vay tiền, chỉ mỗi mình ông biết. Điều này có nghĩa là đối tượng này sẽ không biết được Bill Hwang còn giao dịch hoán đổi với một ngân hàng khác. Chúng ta sẽ làm rõ vấn đề này qua ví dụ về VinacomCBS Inc.

Ví dụ: ViacomCBS Inc hỗ trợ tuyệt đối cho Bill Hwang để bảo mật thông tin người cho vay và khối lượng giao dịch. Khoảng vào cuối tháng 3, nhờ việc này mà Archegos đã nắm giữ 59 mã cổ phiếu thuộc Viacom từ Morgan Stanley, Goldman Sachs Group Inc., Credit Suisse và Wells Fargo & Co.

Lúc Archegos mua càng nhiều mã cổ phiếu hơn, chúng có động thái tăng giá và tuân theo quy luật cung cầu bạn có thể hiểu được. Khi giá tăng, đồng nghĩa với Archegos thu được lợi nhuận nhiều hơn do lúc mua cổ phiếu đang ở giá thấp. Từ lợi nhuận thu được sau khi thực hiện giao dịch hoán đổi, những khoản vay mượn từ ngân hàng được Archegos sử dụng một cách rất hợp lý. Cụ thể chỉ mua vào với khối lượng lớn mã cổ phiếu độc quyền -> cổ phiếu tăng giá -> bán ra -> thực hiện mua vào,…Cứ liên tục như vậy.

Sử dụng 30 phút cuối phiên giao dịch trong ngày với một khối lượng lệnh khủng để kích cầu thị trường

Khung giờ quan trọng nhất để kế hoạch của ông hoàn tất trong êm đẹp đó là 30 phút trước khi phiên giao dịch trong ngày kết thúc. Đây cũng là một phương pháp đầu tư thông minh của các nhà giao dịch hiện nay. Thông thường, những yếu tố góp phần vào quyết định của nhà đầu tư đó là: Dự đoán, phân tích và đánh giá một cách khách quan về giá liệu sẽ tăng hay giảm trong ngày tiếp theo.

Bill Hwang đã dùng tiền để thực hiện mua vào cổ phiếu và giữ ổn định mức giá trên đỉnh để hỗ trợ cho các khu vực áp dụng tỷ lệ đòn bẩy.

Theo nguyên tắc, giá càng tăng thì khả năng thu lợi nhuận Archegos càng cao. Thông qua giá của phiên cuối ngày sẽ giúp cho Archegos có nhiều đòn bẩy hơn để thực hiện mua cổ phiếu độc quyền với số lượng lớn. Và nắm rõ ràng doanh nghiệp độc quyền này sẽ phát hành thêm cổ phiếu vào hôm tiếp theo.

Sau vụ kiện của SEC, Argchegos vẫn thường bán vào sáng sớm để có khoảng trống cho các giao dịch tiếp theo. Điều này ảnh hưởng rất lớn đến giá trị của cổ phiếu.

Đồng thời, việc làm cho giá cao ở một khoảng thời gian nhất định thật sự quan trọng (Giữ giá đến cuối ngày để định giá tài sản). Điều này sẽ tác động vào tâm lý nhà đầu tư, điều khiển sự chú ý của họ sang một tài sản tiềm năng cho ngày hôm sau. Bên cạnh đó, giúp cổ phiếu không bị hạ thấp và cũng hạn chế việc phải bơm tài sản vào để tăng mức ký quỹ.

SEC cũng từng cáo buộc Archegos đã gia nhập vào các giao dịch phi lợi nhuận để giữ giá ổn định ở một mức nào đó. Bên cạnh đó, giảm áp lực bán tháo xảy ra trên thị trường.

Quý 4 năm 2020 được cho là thời điểm hạnh phúc của Bill Hwang. Cụ thể, S&P tăng trưởng một cách mạnh mẽ (Xấp xỉ 12%) và 7/10 mã cổ phiếu Archegos tăng trên 30%. Bên cạnh đó, Baidu, Vipshop, Farfetch cũng tăng mạnh và chạm đến những con số khủng (Tăng tối thiểu 70%).

Với những gì mà Archegos đã làm, giúp hệ thống trở thành trung tâm của sự chú ý tại Phố Wall bấy giờ. Theo nhiều nguồn tin, họ đã chi trả chi phí môi giới lên đến hàng chục triệu USD mỗi năm. Bên cạnh đó, có nhiều nhà đầu tư sẵn sàng bỏ ra 100 triệu USD để đầu tư vào Archegos.

Nhiều người cho rằng, Bill Hwang sở hữu số tài sản lên đến 20 tỷ USD từ con số 200 triệu USD. Đồng thời, cũng có những giai đoạn, tài khoản của ông lên đến 36 tỷ USD trong vòng nửa năm đổ lại. Thành công này đạt được kể từ 1-2 năm , khi mà ông biết dùng đến tỷ lệ đòn bẩy để kiếm lợi nhuận.

Với lợi nhuận thu về của Hwang, nhiều ngân hàng ngỏ ý cho ông vay tiền để kiếm lợi nhuận theo. Vào năm 2020, Goldman đã ký kết hợp đồng, chính thức trở thành khách hàng của Archegos.

Bill Hwang đã được các ngân hàng “ưu ái” như thế nào?

Cũng sau vụ kiện của SEC, đầu năm 2020 diễn ra đại dịch Virus Corona, hoạt động Archegos đã giảm tương đối. Thế nhưng vào tháng 3/2020, đã có nhiều thay đổi tích cực. Đầu quý 1 năm 2021, doanh thu công ty của Hwang tăng mạnh.

Giai đoạn	Vốn đầu tư Archegos	Tổng nguồn vốn huy động và doanh thu
Đến 31/3/2020	1,6 tỷ USD	10,2 tỷ USD
Đến 1/1/2021	7,7 tỷ USD	54 tỷ USD
Đến 22 /3/2021	36 tỷ USD	160 tỷ USD

Số lượng cổ phiếu Archegos đang sở hữu tính đến tháng 3 năm 2021:

Mã cổ phiếu	Số lượng
GSX Techedu Inc. (GSX)	Trên 70% tổng cổ phiếu đang lưu hành
Tencent Music Entertainment Group (Tencent)	Trên 45% tổng cổ phiếu đang lưu hành
Discovery Class A	Trên 60% tổng cổ phiếu đang lưu hành
Discovery Class C	Trên 50% tổng cổ phiếu đang lưu hành
Viacom CBS	Trên 50% tổng cổ phiếu đang lưu hành

Nhờ sử dụng tỷ lệ đòn bẩy, vay một số tiền lớn ở nhiều ngân hàng, Bill Hwang đã nắm trong tay một số lượng cổ phiếu khủng và thậm chí có thể dùng nó để tạo ra sự biến động thị trường. Viacom CBS (Tập đoàn truyền thông Hoa Kỳ) đã thu được nhiều lợi nhuận nhờ Bill Hwang khi các mã cổ phiếu tăng trên 300%. Điều này đã giúp doanh nghiệp đứng top danh sách doanh nghiệp hoạt động tốt nhất theo chỉ số S&P 500.

Giá cổ phiếu giảm, Bill Hwang và nhiều ngân hàng bất ổn

Nhắc lại một chút, vào thời điểm Bill Hwang mua vào 59 triệu cổ phiếu Viacom, điều này giúp giá mã cổ phiếu tăng trên 300%.

Kết thúc phiên giao dịch ngày 22/3, Vinacom thông báo liên quan đến vấn đề bán cổ phiếu và chuyển đổi nợ lên đến 3 tỷ USD. Ngay lập tức, cổ phiếu Viacom đã có dấu hiệu giảm dần. Ban đầu giảm 9% và sau đó giảm mạnh 23% chỉ cách 1 ngày. Việc này đã làm Archegos vượt mức ký quỹ hợp pháp cũng như là một cảnh báo cho các công ty như Bill Hwang.

Ngày 25/5 tức phiên giao dịch thứ 5, Viacom đã liên tiếp giảm sâu, cụ thể thêm 5.3% đã khiến giá trị cổ phiếu ở mức 66,36 USD. Lúc này, doanh nghiệp của Bill Hwang đã mở cuộc họp cổ đông gấp. Đại diện đứng ra chủ trì cuộc họp là Credit Suisse, họ đã đưa nhiều ý kiến và thỏa thuận khác nhau.  Một trong những giải pháp tồi tệ nhất đó là ngừng bán tài sản thế chấp để theo dõi tình hình có tích cực trở lại hay không.

Tuy nhiên tình hình lại không khả quan mấy khi không những Bill Hwang mà các ngân hàng cũng đang điêu đứng. Nếu cổ phiếu lại tăng giá, tình hình sẽ có lợi cho Hwang và các ngân hàng. Nhưng nếu có 1 trong số những cổ đông của Hwang bán cổ phiếu thì việc cổ phiếu giảm sâu là điều chắc chắn.

Mọi thứ dường như tiếp tục không đi đúng hướng của Hwang khi Morgan Stanley bán đi 5 tỷ cổ phần của Archegos trong im lặng. Sáng thứ sáu, trước khi phiên giao dịch tiếp theo bắt đầu vào 9:30 sáng ở New York, Goldman tiến hành thanh lý tài sản với con số 6,6 tỷ USD. Trong đó gồm có Baidu, Tencent Music Entertainment Group và Vipshop. Sau đó những cổ đông lớn như Discovery, Farfetch, Viacom CBS, Iqiyi và GSX Techedu thanh lý với con số 3,9 tỷ USD tài sản.

Sau khi tình trạng hỗn loạn qua đi, các cổ đông như Goldman Sachs, Morgan Stanley, Deutsche Bank và Wells Fargo đã ngay lập tức và dứt khoát thực hiện các đợt bán cổ phần rất tích cực, điều này với mục đích nhanh chóng rút khỏi Archegos càng sớm càng tốt. Đồng thời, họ có thể không bị ảnh hưởng do đòn bẩy thấp của Archegos và yêu cầu ký quỹ cao hơn.

Điều này được hiểu rằng ngân hàng được phép thanh lý toàn bộ các lệnh do Bill Hwang sở hữu. Vì trong giao dịch hoán đổi, khi cổ phiếu giảm giá, ngân hàng yêu cầu Hwang phải thế chấp tài sản bổ sung để giữ lệnh. Nếu Hwang không có đủ tiền và tài sản để giữ vị thế, ngân hàng sẽ nhanh chóng tịch thu tất cả tài sản lưu động và bán vị thế của ông.

Credit Suisse và Nomura được xem là hai cổ đông lớn nhất và chịu ảnh hưởng nhiều nhất. Trong số đó, Credit Suisse lỗ khoảng 4,7 tỷ USD và nhiều giám đốc điều hành, bao gồm cả chủ tịch, buộc phải từ chức.Nomura Holdings Inc. có vẻ khá khẩm hơn Credit Suisse một chút, nhưng họ cũng đã thiệt hại 2 tỷ USD. Theo Mitsubishi UFJ Financial Group Inc., tổng thua lỗ lên đến 10 tỷ USD.

Sau sự thất bại này, Nomura đã công bố lợi nhuận nửa cuối năm 2021 của công ty Bill Hwang chính thức xóa sổ. Có thể nói, đây là một tin buồn dành cho các ngân hàng top đầu Nhật Bản.

Theo dữ liệu thống kê, sau cú tụt dốc thảm hại của Archegos, đã ảnh hưởng đến 9 doanh nghiệp lớn. Gồm có: GSX Techedu, Shopify, Baidu, Tencent Music, Vipshop, iQIYI, Discovery, Farfetch và Viacom CBS.

Bill Hwang nổi tiếng là người sùng Đạo

Lúc còn nằm trên đỉnh cao cuộc đời, khi tài sản của Bill Hwang nằm trên con số hàng chục tỷ USD, ông đã quyết định sống một cuộc đời yên bình tại một làng quê nhỏ ngoại thành New Jersey với chiếc SUV Hyundai.

Ngay cả trước khi bị bắt vì gian lận và thao túng thị trường chứng khoán, Bill Hwang được mọi người biết đến là một người đàn ông cực kỳ thực tế, khiêm tốn và đặc biệt là sùng đạo. Trước mọi người, Bill không tự nhận mình là một nhà kinh doanh chứng khoán xuất sắc mà chỉ giới thiệu mình với các mục sư với tư cách là một người dạy Kinh thánh.

Hwang cho biết thêm anh ấy chia thời gian của mình cho ba điều mà anh ấy quan tâm nhất: gia đình, kinh doanh và tổ chức từ thiện Grace & Mercy. Năm 2019, trong một video, Hwang cho biết anh đang cố gắng đầu tư theo Đức Chúa và làm theo quyền năng của Chúa và Thánh thần. Theo một cách nào đó, đó là một khoản đầu tư không có rủi ro vì ngay cả đến cái chết cũng không làm ông hoảng sợ.

Hằng năm, tổ chức Grace & Mercy của Hwang hỗ trợ hàng triệu USD cho các tổ chức khách hàng như: Quỹ Fuller, Fuller Theological Seminary, California, hoặc Bảo tàng Kinh thánh ở Washington. Ngoài ra, Hwang còn là nhà tài trợ cho Bowery Mission và King’s College, một trường nghệ thuật tự do Cơ đốc giáo.

Bill Hwang là nhân vật đứng đầu để tổ chức 3 buổi đọc Kinh Thánh hàng tuần tại trụ sở Midtown Manhattan. Thời gian học cụ thể là: Chiều Thứ Hai lúc 6:30 chiều, thứ Tư lúc 12:30 sáng và thứ Sáu lúc 7 giờ sáng. Đồng thời, Bill Hwang cũng cho biết ông dành tối thiểu 90 ngày trong năm đọc Kinh Thánh.

Với niềm tin của mình với Chúa, Bill Hwang đã tạo nên Archegos. Lấy cảm hứng từ tiếng Hy Lạp, dịch nghĩa sẽ là “Đấng sáng tạo” hoặc “người lãnh đạo”, thường biết đến là danh xưng Chúa Giêsu.

Ngoài sự liên kết với Chúa, Bill Hwang còn gắn bó với Liberty (Link) – Nhóm Bắc Triều Tiên. Ông đã giúp gần 1.300 người Triều Tiên vượt biên. Jensen Ko, một người đồng nghiệp thân thiết với Bill Hwang tại Archegos, nhắc về ông: “Anh ấy không dùng Chúa để che đậy hành động của mình. Anh ấy đúng là người như vậy.”

Qua bài viết này của Exness Hướng Dẫn, bạn đã biết Bill Hwang là ai, ông đã làm ảnh hưởng như thế nào đến thị trường tài chính và các ngân hàng. Với những thành công và thất bại của Bill Hwang, hy vọng các trader sẽ học hỏi được nhiều điều bổ ích và áp dụng vào giao dịch tài chính. Chúc anh em thành công!

Xem thêm:

Những bài học quý giá nên học hỏi từ phong cách giao dịch của Edward Thorp

Lý tưởng và phong cách đầu tư của George Soros

Quá trình tạo ra mức tỷ suất sinh lợi trong suốt 12 năm của Ed Seykota như thế nào?